在多厚利好赞助下神农架罐体保温施工队，个东谈主投资者正狂申购转换药ETF，散户霸榜风景常常出现。

多只转换药ETF被个东谈主投资者“霸榜”，正成为刻下老龄化和出海叙事下的行业风景，有散户东谈主狂买单只转换药ETF资金达12亿元。

2026年以来，转换药指数逆势走强，大幅跑赢传统科技板块，近似转换药对外授权来回爆发、行业景气度连接上行，公募基金对板块建树意愿权贵增强，投资逻辑从估值开采转向事迹与事件双重驱动，港股转换药也成为机构与散户共同聚焦的中枢向。

散户资金涌入转换药ETF

在老龄化、期间势叙事以及出海猛增的配景下，转换药ETF运转成为投资者眼里的势财富。

广发中证香港转换药ETF露馅的信息显现，闭幕2025年末，该基金的机构投资者份额占比下落到33.85，个东谈主投资者所持基金份额比例跃升到66.15。在个东谈主投资者对该ETF的影响力越来越大的背后，是散户大批申购。其中，个东谈主投资者葛素芹持有的基金份额达10.50亿份，占该ETF上市总份额比例5.39，对应2025年末的持仓金额为12.5亿元，若按照新的1.327元净值谋略神农架罐体保温施工队，持仓市值仍保持较鸿沟。

值得提的是，该当然东谈主在广发中证香港转换药ETF上的投资鸿沟过了三大机构投资者。东谈主寿保障股份有限公司的份额比例为2.56，瑞银集团持有比例为1.51，新华东谈主寿持有比例为0.98。

此外，个东谈主投资者在南转换药ETF、吉祥中证医疗转换ETF、华宝中证医疗ETF、鹏华港股转换药ETF等居品上的影响力也至极隆起。在华宝中证医疗ETF上，个东谈主投资者持有份额比例达67，其中，当然东谈主义君鸿持有的份额达4.13亿份，在上市总份额中占比为0.56，为该ETF二大持有东谈主。在南转换药ETF上，个东谈主投资者黄永耀为上市总和大持有东谈主，当然东谈主义千胜为七大持有东谈主，当然东谈主李玉一又为十大持有东谈主。在吉祥中证医疗转换ETF上，散户持有的该ETF基金份额比例是达87.24，机构投资者所持比例不及13。具体来看，散户李剑东为该基金的大持有东谈主，所持份额约7458万份，占上市基金总份额的1.67。

转换药基金备受资金深爱

论对基金司理抑或散户来说，2026年的转换药赛谈皆是御与细则增长双利好的经受，该赛谈在港股阛阓大幅度跑赢科技指数。

数据显现神农架罐体保温施工队，2026开年后，转换药ETF与科技ETF赢利才调权贵分化。股票阛阓迎来AI叙事降温以及国际地缘冲突等不利影响，在老本阛阓全体作念多偏好下落的配景下，恒生转换药指数近四个月来逆势飞荣达15.25，而同时的恒生科技指数跌幅达8.58。

不仅转换药ETF基金在刻下阛阓兼具御与增长细则，主动职权类的转换药基金也权贵跑赢港股科技类基金。Wind数据显现，全阛阓QDII前50强居品中，铁皮保温主动职权类医药基金宽敞排行靠前，易达各人医药行业QDII年内收益率达21，长城港股医疗保健QDII同时达22。

在阛阓作念厚情感下落配景下，转换药ETF与主动职权类基金居品逆势受宠的中枢逻辑，等于基金司理眼中为独特的行业增长细则。国药监局数据显现，2026年季度我国转换药对外授权（BD）来回事件数目达53件，付款33亿好意思元，来回总和破损600亿好意思元，接近2025年全年总和的半。国产转换药已从偶发出海升沉为系统趋势，各人占比连接攀升，岁首于今国产转换药BD神情数和露馅金额的各人占比差别达20和75。

景气度飙升

转换药赛谈景气度的束缚进步，也让基金司理的选股逻辑冉冉从晚期熟谙财富走向早期萌芽财富，这种变化赶巧反应出公募对转换药赛谈赐与的乐不雅期许。

易达各人医药行业基金司理杨桢霄以为，2026年的各人生物医药行业有望插足具“中好意思共振”特征的紧迫窗口期：面，国际流动环境可能冉冉转向为友好的阶段，融资条目旯旮，故意于转换药等对利率与风险偏好为明锐的成长型财富；另面，关税、MFN（惠国待遇）、IRA（通胀削减法案）降药价以及FDA（好意思国食物药品监督科罚局）监管震动等成分在阅历阶段冲击后，其不细则有望冉冉经管、计策可预期增强。

他判断，转换药下阶段契机有望从晚期财富冉冉向早期财富扩散，部分前沿期间与居品或将赢得多暄和；在此进程中，基金也将围绕小核酸、下代自疗法等前沿域，结临床发扬与要津催化剂节拍，积把抓风险收益比的建树契机。

吉祥港股医疗选基金司理周想聪以为，2026年的转换药行情，尤其是二季度运转的阶段，不再是“从端低估回到理”的单纯估值开采，而是插足“估值+盈利+事件”共同驱动的新阶段。2026年下半年，转换药批原创靶点的转换药国际三期效果将读出，要是得手，批立转换的国际成药转换药有望出身，多转换药企业将在2027年运转步入赚取国际生意化分红的时间，转换药板块有望迎来估值重塑。这阶段的中枢特征，是涨跌皆依赖个股完了质料，板块分化会权贵加大。

她以为，转换药从来不是靠宏不雅单变量驱动的行业，它依赖“催化—完了—再订价”的轮回，因此，2026年转换药行情可能不会是单边顺滑上行，而会体现出彰着的事件驱动波动。在这个框架下，港股转换药仍然是中枢的战场。

排版：罗晓霞

校对：朝全

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